Paridad del poder adquisitivo

Paridad del poder adquisitivo

Este blog será destinado para hacer una retroalimentación de la clase de Sistemas Financieros, tratando de recolectar las reflexiones e ideas principales de las lecturas más mis conclusiones personales que serán resultado también en parte de las discusiones realizadas en clase, sobre cada tema específico.

Entre dos países sus tasas de inflación no sólo alteran sólo tipo de cambio spot, también las expectativas de su valor en un futuro. 

La ley de precios únicos, en un planteamiento en el que se incluye la teorización de la Paridad del Poder adquisitivo. Esta ley relaciona directamente el tipo de cambio con los precios de productos individuales, el autor resume la ley así:

"En los mercados competitivos, en ausencia de costos de transporte y barreras al comercio, los productos idénticos deben tener el mismo precio en diferentes países en términos de una determinada moneda".

Si este postulado funcionar así solamente se tendría que relacionar el precio con el producto con una moneda con otra moneda. Definir el tipo de cambio sería facilísimo si hubiera una comparación de productos. Si hubiera un desajuste en la ley se podría hacer arbitraje ya que se beneficiaría el comprar en un lugar y vender en otro. Por ejemplo que un producto cueste en México 120 pesos pero en Estados Unidos se venda a 11.5 dólares y el tipo de cambio esté a 11 pesos, en México el producto sería más barato y por lo tanto convendría comprar en México y vender en Estados Unidos.

Sin embargo esta ley no se establece por que no hay mercados con estas normas de perfección, siempre hay barreras comerciales y los costes de transporte casi siempre existen. Además no todos los productos se ofertan al mercado exterior y los precios se sujetan también a las grandes empresas que tienen un efecto en el mercado debido a sus decisiones y arreglos.

Algunos productos son comerciables (bienes básicos y commodities) y otros no son comerciables (productos muy perecederos o que sean muy costosos para transportar).

Los precios de los productos de las empresas trasnacionales varían dependiendo del grado de elasticidad que cuente cada tipo de mercado en cada país.

Al final deja el autor debido a todos estos lineamientos una ley de precios únicos muy limitada:

Los productos comerciables idénticos deben tener el mismo precio en diferentes países en términos de la misma moneda, suponiendo información perfecta y gratuita, ausencia de costos de transacción y obstáculos al comercio.

El siguiente análisis teórico es el de la Paridad de Poder adquisitivo absoluta, en esta se conjugan los prcsión únicos de los productos y se consolida por el nivel general de precios. Según esta teoría el tipo de cambio entre las dos monedas debe ser igual al resultado de la división de dividir los niveles de precios de dos países.

Se establece entonces que los niveles de precios deben de ser iguales cuando se expresan en la misma moneda. PPAA sólo es posible en países que miden la canasta básica con los mismos productos, sin embargo esto no funciona en países con condiciones distinta. 

El PPAA además no se cumple si la cantidad entre los bienes no comerciables y comerciables en las canastas de referencia son distintos.

La Paridad del Poder Adquisitivo  se refiere a sus tasas de cambio.

Para ejemplificar de mejor manera, es interesante analizar el "BigMc effect" una idea de The Economist de basar un index en este icono de la comida rápida que es vendido por todo el mundo para hacer una comparación del poder adquisitivo entre cada país. 

Biblografía
ZBIGNIEW KOZIKOWSKI, Z. [2001]: Finanzas Internacionales. Editorial. McGraw Hill

Paridad de las Tasas de Interés

Paridad de las Tasas de Interés 

Este blog será destinado para hacer una retroalimentación de la clase de Sistemas Financieros, tratando de recolectar las reflexiones e ideas principales de las lecturas más mis conclusiones personales que serán resultado también en parte de las discusiones realizadas en clase, sobre cada tema específico.

Las tasas de interés es un factor activo para el movimiento del tipo de cambio. A largo plaza es la oferta y la demanda la que articulan el tipo de cambio.El arbitraje surge cuando no existe paridad en los tipos de cambio, lo cual consiste en la compra y venta simultánea de un activo sin poner en riesgo el capital.
Según Forex podemos definir la paridad de tipo o tasa de interés es una teoría que describe la relación entre los tipos de cambio entre divisas y los tipos de interés.
Supuestos

La paridad de tipo de interés representa un estado de equilibrio en el que el beneficio esperado, expresado en divisa nacional, es el mismo para activos denominados en divisa nacional y activos denominados en divisa extranjera de riesgo y plazo similares, siempre que no se haga arbitraje. Esto es debido a que el tipo de cambio en el mercado de divisas entre ambas divisas equilibra el retorno de ambas inversiones. Según la teoría de la paridad de tipos de interés se pueden varias situaciones que veremos a continuación: paridad de tipo de interés descubierta y paridad de tipo de interés cubierta.

La teoría de paridad de tipo de interés parte de varios supuestos como base:

Movilidad del capital: el capital de los inversores puede ser cambiado entre activos nacionales y extranjeros con facilidad.

Sustitución perfecta: los activos nacionales y extranjeros de riesgo y plazo similares son totalmente sustituibles entre sí.

- Paridad de tipos de interés descubierto

Cuándo se cumple la condición de no-arbitraje sin el uso de un contrato a plazo para protegerse de la exposición al riesgo cambiario, se dice que la paridad de tipo de interés es descubierta. El tipo de cambio entre la divisa nacional y la divisa extranjera ajustará el beneficio de forma que la rentabilidad en divisa nacional de los depósitos en divisa nacional serán iguales a la rentabilidad en divisa nacional de depósitos extranjeros

- Paridad de tipos de interés cubierto

Al contrario que en el caso anterior, cuándo se cumple la condición de no-arbitraje junto con el uso de un forward para cubrirse de la exposición al riesgo cambiario, se dice que la paridad de tipo de interés está cubierta. El beneficio esperado seguirá siendo el mismo, para activos de riesgo y plazo similar, sin importar si están denominados en divisa nacional o en divisa extranjera. La paridad de tipo de interés cubierto relaciona el tipo de cambio futuro (a plazo o forward) y los tipos de interés, a diferencia de la paridad de tipo de interés descubierto que relacionaba el tipo de cambio spot (al contado) y los tipos de interés.

- Equilibrio de Cambio de Divisas

El tipo de cambio de equilibrio es aquel que iguala la oferta y la demanda de instrumentos financieros de cada divisa. El tipo de cambio o futuros es un pronóstico no sesgado del tipo de cambio spot en el futuro. Si la apreciación edl peso sube, aumenta el rendimiento lo que quiere decir que el capital empresario a salir del pais lo que provocará que el cambio Spot se vaya a la alza. 

La apreciación debe de ir de la mano del cambio Spot o futuros. Para cada nivel de tipo de cambio spot  la tasa de cambio en México tiene que ser más alta. 

Un incremento en la tasa de interés de una moneda tiende a fortalecerla cuando la tasa de interés de México sube tiende a fortalecerla, pues dará mayores rendimientos en dólares. Esto provocará un fortalecimiento en la divisa y elevara en tipo de cambio y devaluará la moneda. Así podemos nombrar al mercado de futuros como el mecanismo de alerta temprana. 

Fuente: Paridad de tipos de interés | Definición http://www.efxto.com/diccionario/p/3868-paridad-de-tipos-de-interes#ixzz2QrmBEJbB

ZBIGNIEW KOZIKOWSKI, Z. [2001]: Finanzas Internacionales. Editorial. McGraw Hill

Mercados Internacionales de Dinero y Capital

Este blog será destinado para hacer una retroalimentación de la clase de Sistemas Financieros, tratando de recolectar las reflexiones e ideas principales de las lecturas más mis conclusiones personales que serán resultado también en parte de las discusiones realizadas en clase, sobre cada tema específico.

El mercado internacional del dinero se le conoce como el mercado de euromonedas, no tiene que ver con el euro, que es un deposito a corto plazo en un banco internacional ubicado fuera del país de donde es originaria la moneda,este mercado no está sujeto a los reglamentos que rigen los sistemas bancarios domésticos por lo tanto no tienen que pagar a intermediarios financieros. Es un mercado interbancario en el que participa con múltiplos de 1 millón de dólares. La tasa de interés que cobran por préstamos los grandes bancos se denomina LIBOR (London InterBank Offered Rate), y la que se ofrece por depósitos es la London Interbank Offered rate.

Los instrumentos más utilizados en este mercado son los depósitos a plazo fijo y los certificados de depósitos negociables.
Los bonos, como ya lo hemos visto, son instrumentos de deuda a largo plazo, estos se dividen en:
Bonos extranjeros: que son regulados por la CNBV
- Eurobonos: no están regulados, simplemente son emitidos por el portador.
- Estos bonos pueden ser gubernamentales o corporativos 

Los principales tipos de bonos son: 

• Bono canjeable: Bono que puede ser canjeado por acciones ya existentes. No provoca ni la elevación del capital ni la reducción de las acciones.
• Bono Convertible: Bono que concede a su poseedor la opción de canjearlo por acciones de nueva emisión a un precio prefijado. Ofrece a cambio un cupón (una rentabilidad) inferior al que tendría sin la opción de conversión.
• Bono cupón cero: Título que no paga intereses durante su vida, sino que lo hace íntegramente en el momento en el que se amortiza, es decir cuando el importe del bono es devuelto. En compensación, su precio es inferior a su valor nominal.
• Bonos de caja. Títulos emitidos por una empresa, que se compromete a reembolsar al vencimiento fijado el préstamo pactado; los recursos obtenidos con la emisión de estos bonos se dedican a las necesidades de tesorería de la empresa.
• Bonos de deuda perpetua: Son aquellos que nunca devuelven el principal, (esto es, el nominal del bono, que generalmente coincide con la inversión inicial), sino que pagan intereses (cupones) regularmente de forma indefinida. Son los más sensibles a variaciones en el tipo de interés.

Ahora es importante analizar lo que el mercado secundario de dinero hace. Definiendo este como el mercado que revende los bonos, este puede generar mayor liquidez y movimiento económico, pero siempre se tiene el gran riezgo de generar una crisis internacional de deuda debido a sobre estimación de estos y la especulación.

Bibliografía:

ZBIGNIEW KOZIKOWSKI, Z. [2001]: Finanzas Internacionales. Editorial. McGraw Hill