Mercado de Divisas

Mercado de Divisas

Este blog será destinado para hacer una retroalimentación de la clase de Sistemas Financieros, tratando de recolectar las reflexiones e ideas principales de las lecturas más mis conclusiones personales que serán resultado también en parte de las discusiones realizadas en clase, sobre cada tema específico.

El mayor mercado financiero mundial es el mercado de divisas que implica la transacción de una divisa por otra dando a entender que se abandona el poder adquisitivo de la primera para obtener la segunda. Su importancia resalta por su profundidad (volumen de transacciones) y su gran liquidez (número de transacciones). Para hacer acciones cuantiosas es preferible hacer movimientos cuando el mercado tiene mayor profundidad que no sobresaltar el precio de mercado ( a menos que esa sea la intención). Donde existen más riesgos es en el momento de menor liquidez, donde se pueden hacer cambios por fuertes sumas para alterar el mercado. Además agrega un procedimiento sencillo para la los pagos en el comercio internacional.

Es un marco organizacional donde existen mecanismos virtuales para la transacción dominado por la fuerza del mercado que establece los valores/precios de las divisas. El término de una divisa con respecto a otra se llama tipo de cambio.

En este mercado el dólar es una moneda vehicular, es decir que las monedad se cotizan entre si por mediación del dolar y no directamente, haciendo aumentar la líqudez de los mercados y simplifica los procedimientos.

El mercado ofrece ciertas facilidades relacionadas para la administración de riesgo que conjunto a compañías especializadas toman decisiones dependiendo a información agregada.

Existen 4 tipos de mercados dentro del mercado de divisas que están ligados:

• El mercado al contado (spots)
• Mercado a plazos (forward)
• Mercado de futuros
• Mercado de opciones

La ganancia de las transacciones al menudeo del mercado de ventanilla se debe al diferencial cambiario, ya que se tiene un precio a la compra y otro a la venta. Este diferencial se amplia en medida en que exista más riesgo o se encuentren en una posición monopólica el menudeo. 

Para entrar en el mercado a mayoera es necesario hacer un cambio de divisas equivalente a 10 mil dólares y puede llegar a ser regatiable.

En el mercado interbancario son cantidades equvialentes a más de un millón de dólares, es considerado como un spot market osea al instante, aunque en realidad tiene un plazo de 48 horas. Tiene una gran eficiencia operativa que reduce el costo de transacción que llega a ser menor del 1% del diferencial cambiario. Esto mismo hace optar por grandes volúmenes de dinero. Ya que existe mucha liquidez el diferencial cambiario es bajo, solamente aumenta sino existen muchas transacciones con la moneda o el tipo de cambio es volátil.

Se determina que el mercado de una divisa es eficiente cuando existen bajos costos de transacción, existe libre información eficaz y oportuna, existe racionalidad y no hay intervención de las autoridades para la libertad de flujo.

Los medios de comunicación o los rumores pueden hacer que la eficiencia del mercado se descomponga de los lineamientos ordinarios por lo tanto puede causar un efecto no correspondiente  a los movimientos reales.

Existen dos segmentos que dividen al mercado de divisas:
El Directo con aproximadamente el 85% de las transacciones que incluyen

1. dealers de moneda extranjera
2. clientes no financieros (empresas transacionales y gobiernos) 
3. Bancos centrales

Y en el mercado indirecto están los corredores que sólo son promotores para que otros la tomen. Esto sirve para mantener el anonimato de las acciones hechas a cabo por un tercero.
El arbitraje de divisas consiste en vender y comprar en dos mercados simultáneamente un activo para aprovechar la diferencia en precios de ambas. 


Lucía

Tipo de cambio y cuenta corriente

Tipo de cambio y cuenta corriente

Este blog será destinado para hacer una retroalimentación de la clase de Sistemas Financieros, tratando de recolectar las reflexiones e ideas principales de las lecturas más mis conclusiones personales que serán resultado también en parte de las discusiones realizadas en clase, sobre cada tema específico.

El tipo de cambio es el precio de la divisa en términos de la moneda nacional y está determinado por las fuerzas de la oferta y la demanda, advirtamos que el cambio en el precio debido a factores relacionados a la cuenta corriente son de mediano y largo plazo y no explican el cambio de un día para otro del precio de la divisa.

Lo principal es saber que si existe demanda de divisas, la moneda se deprecia y el tipo de cambio sube y si existe oferta de divisa, la moneda se aprecia y el tipo de cambio baja.

Las exportaciones son la principal fuente de oferta divisas y las importaciones son la principal fuente de demanda. Ya que las exportaciones mexicanas no afectan el valor de las misma por su cantidad insignificante en el entorno mundial se deduce que la curva de oferta de divisas siempre será positiva. Si el tipo de cambio es alto existe una mayor inventivo para exportar y mayores ingresos. Si el tipo de cambio baja existen mayores importaciones en volumen y si el dólar se mantiene constante también en valor.

Los términos de intercambio se mide con la razón:

Término de intercambio= índice de precios de las exportaciones/índice de precios de las importaciones, un mejoramiento de los términos de intercambio involucra que los precios de las exportaciones aumenten y los términos de intercambio bajen.

En un régimen de tipo fijo si no existe coincidencia entre el tipo de cambio en equilibrio y el puesto por las autoridades en el caso de que sea más bajo se sobrevalúa en el caso contrario se subvalúa-

Para mantener una moneda subvaluada el banco central compra dólares en el mercado de divisas esto si tiene superávit.

China-EU: Un conflicto de 'dos caras'

http://www.cnnexpansion.com/economia/2011/11/21/un-yuan-subvaluado

Esto es lo que hace china para mantener sus exportaciones baratas y que el mundo lo ve como una desventaja.

En un régimen fijo la devaluación se puede utilizar para equilibrar la cuenta corriente pero sólo debe de usarse si existe un déficit muy grande, hay un bajo nivel en la s reservas internacionales y hay falta de acceso al crédito. La devaluación puede tardar en hacer efecto y tiene grandes consecuencias políticas y sociales.

También su eficacia depende de la elasticidad de las curvas de oferta y demanda de divisas.  Una devaluación aunque ayuda a restablecer el equilibrio externo de la cuenta corriente, afecta a la economía interna poniéndola en contracción y acelerando los procesos inflacionarios.

Las curvas son elásticas si:

*Existe una economía competitiva sin monopolios.

*Estabilidad macroeconómica

*Economía de mercado abierta

*Sector exportador fuerte y deverisficado

Bibliografía:

ZBIGNIEW KOZIKOWSKI, Z. [2001]: Finanzas Internacionales. Editorial. McGraw Hill

Balanza de Pagos

Balanza de Pagos
Este blog será destinado para hacer una retroalimentación de la clase de Sistemas Financieros, tratando de recolectar las reflexiones e ideas principales de las lecturas más mis conclusiones personales que serán resultado también en parte de las discusiones realizadas en clase, sobre cada tema específico.

La balanza de pagos de un país es el reúnen de todas sus transacciones económicas con el resto del mundo, durante un determinado año. Esta registra todos los ingresos y egresos de divisas de un país.

Su principal objetivo es informar al gobierno sobre la posición internacional del país y ayudarlo a formular políticas monetarias, fiscales y comerciales. También determina la oferta y la demanda de divisas extranjeras y nos da una idea acerca de los movimientos futuros del tipo de cambio. Por ejemplo: si en la balanza de pagos se desprende que la demanda de divisas rebasa la oferta, podemos esperar una depreciación de la moneda nacional, en el caso contrario, podemos esperar una apreciación.

Esta está conformada por tres cuentas:

·         Cuenta corriente

·         Cuenta de capital

·         Cuenta de reservas oficiales

Un resultado positivo de la balanza de pagos hace que la moneda nacional, las tasas de interés bajan y las presiones nacionales suben. Entonces si se llegan a tener estos beneficios ¿porqué México tiende a tener un déficit creciente en su balanza de pagos?

Primero tenemos que definir que un país tiene una balanza de pagos deficitaria cuando la suma de su debido es mayor que la suma de sus créditos en las cuentas corrientes y de capital juntas. Lo que pasa precisamente en México desde la década de los 70s .

Y un déficit persistente en la cuenta corriente genera la acumulación de deuda externa en el país. Lo que puede definirse como la diferencia entre activos financieros extranjeros en manos de mexicanos entre los activos mexicanos en manos de extranjeros.

La posición internacional de inversión (balanza de endeudamiento) registra la cantidad total y la distribución de los activos del país en el exterior y de los activos extranjeros en el interior al finalizar el año, esto permite al país proyectar el flujo futuro de ingresos de las inversiones en el exterior o el flujo de pagos por concepto de deuda externa. Un país deudor suele tener más activos extranjeros en el país que sus activos en el extranjero.

Para empezar a reducir la deuda externa, los países deficitarios tienen que convertirse en países superavitarios. Es decir, tienen que generar superávit en su cuenta corriente y exportar el excedente. Un país deficitario consume más de lo que produce y para financiar esto produce instrumentos de deuda de manera que importa el consumo presente a cambio de consumo futuro.

Por esta razón el comercio internacional beneficia los países, y este beneficio depende del ahorro interno y de las oportunidades de inversión que cada país tenga. Si un país tiene más oportunidades de inversión que lo que puede ahorrar, es mejor que se endeude en el exterior y proveche esas oportunidades para aumentar el crecimiento de su economía y en el futuro pagar. Si su caso es el contrario, tiene mucho dinero, es mejor que lo invierta, limita su consumo actual y tendrá más en el futuro.

Podría decirse que es erróneo mantener una cuenta corriente siempre equilibrada, el problema surge cuando la deuda externa sirve para aumentar el consumo corriente sustituyendo el ahorro interno por el externo.

Lucía

Bibliografía:

ZBIGNIEW KOZIKOWSKI, Z. [2001]: Finanzas Internacionales. Editorial. McGraw Hill

Banco de México, http://www.banxico.org.mx/informacion-para-la-prensa/comunicados/sector-externo/balanza-de-pagos/%7B16488BB7-AC13-0B5F-29F0-FB9B7C6FE5DA%7D.pdf